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  近期，计算机板块市场表现较弱，主要由于市场风格切换、国际局势扰动等因素影响。

  从目前披露中报业绩预告的公司来看，整体相对来说还是比较平淡。（慧博投研资讯）下游支付能力较强、技术及政策推动的细分板块表现相对较好，如AI算力、工业信息化、能源IT等。板块估值当前处于历史低位，公募基金计算机持仓配置持续环比下滑，整体处于低配状态。从海外四大云厂商24Q2财报及未来Capex指引来看，AI投资势头依然不减，预计短中期海外厂商在AI资本开支仍将保持强劲。对于AI硬件厂商，业绩预期有望得到支撑。建议关注海内外芯片、服务器等头部厂商。重点公司：海光信息、寒武纪、中科曙光、浪潮信息。二、市场表现回顾：

  上周计算机板块（SW）下跌4.63%，在31个申万行业中，表现排名第31位，同期沪深300指数下跌1.56%；个股表现来看，上周涨幅前五的公司分别为安居宝、方直科技、四维图新、和仁科技、理工能科，主要分布在房地产、教育、电力系统等近期受政策利好的板块相关信息化公司，而跌幅前五的公司分别为启明信息、莱斯信息、云从科技、盈建科、恒锋信息，主要由于近期市场热点概念切换，导致车路云、低空经济等短期涨幅过大的板块迎来调整。

  8月8日，黑芝麻智能（港股挂牌上市，成为“国产智驾芯片第一股”。本次黑芝麻智能IPO发售3700万股股份，最终发售价每股28港元/股。企业成立于2016年，最主要的业务是无人驾驶产品及解决方案，旗下有华山系列高算力SoC（系统级芯片）和武当系列跨域SoC。公司客户方面，黑芝麻智能已与超49家汽车OEM及一级供应商合作，如一汽集团、东风集团、江汽集团、合创、亿咖通科技等，并已获得16家汽车OEM及一级供应商的23款车型意向订单。（第一财经）

  8月10日，萤石网络发布2024年中报，24H1实现盈利收入25.83亿元，同比增长13.05%，实现归母净利润2.82亿元，同比增长8.88%，实现扣非净利润2.77亿元，同比增长9.89%；其中24Q2，公司单季度实现盈利收入13.47亿元，同比增长11.64%；单季度归母净利润1.56亿元，同比下降6.64%；单季度扣非净利润1.55亿元，同比下降4.09%。（公司公告）

  8月10日，彩讯股份发布2024年中报，24H1实现盈利收入7.81亿元，同比增长6.53%；归母净利润1.18亿元，同比下降52.92%；扣非净利润1.23亿元，同比增长6.58%；其中24Q2，公司单季度实现盈利收入3.57亿元，同比增长2.01%；单季度归母净利润3423.88万元，同比下降81.98%；单季度扣非净利润5263.14万元，同比下降11.14%。（公司公告）

  简要点评：当前，智驾芯片市场之间的竞争愈发激烈，各家厂商必须在设计能力和成本控制上进行竞争，并通过大规模生产来减少相关成本并保持出货量。从黑芝麻智能的发展路径看，公司在高算力无人驾驶芯片和跨域芯片领域均有所布局，但这两个领域均面临来自高通、英伟达等第一梯队厂商以及地平线等第二梯队企业的激烈竞争。汽车智能化推动智驾芯片市场迅猛增长，但厂商在缺乏差异化战略的情况下，要实现量产和订单获取可能会面临一定挑战。

  行业基本面方面，从目前披露中报业绩预告的公司来看，整体相对来说还是比较平淡。其中，AI算力、车联网、工业信息化、能源信息化等领域表现较好，主要是由于下游支付能力普遍较强和技术、政策支持所推动，而面向G端、大B端的信息化厂商则表现较弱，下游受宏观经济影响可能支出意愿相对谨慎。从估值的角度来看，截至24年8月11日，申万

  PE（TTM）（剔除负值）约为31倍，位于过去五年间历史分位0.16%的低位。从基金持仓配置来看，在公募基金行业持仓配置中，24Q2计算机持仓占比为2.58%，24Q1为3.68%，环比下降1.10pcts，下降幅度较大。同期，A股计算机板块的市值占比为3.33%，公募基金计算机持仓整体处于低配状态。近期，美国科技巨头谷歌、Meta、微软、亚马逊四大云厂商都相继发布了2024年二季度的财报。营收和利润方面，受益于AI驱动，四家公司都实现了双增长，同时对于AI投资势头依然不减，继续维持在高资本开支水平。24Q2，四家云厂商Capex合计约516亿元，同比+59%，环比+19%。从各家厂商未来指引来看，预计短中期海外厂商在AI资本开支仍将保持强劲，投资中主要部分将用于支持AI基础设施建设。对于AI硬件厂商，业绩预期有望得到支撑。建议关注海内外芯片、服务器、交换机等头部厂商。重点公司：海光信息、寒武纪、中科曙光、浪潮信息。五、行业数据跟踪：

  作为信息产业的核心和基础，我国软件产业近年来总体保持了较高的发展速度。2024年上半年，我国软件和信息技术服务业运行状态趋势良好，软件业务收入和利润均保持两位数增长。截至2024年6月，全国软件业务收入62,350亿元，同比增长11.5%，收入保持稳定增长;软件业总利润7,347亿元，同比增长15.7%，总利润增长较快。近年来，数字化建设已经提升到国家战略高度。国务院印发《“十四五”数字化的经济发展规划》提出“到2025年，数字化的经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%”，全力发展数字化的经济成为“十四五”期间重要任务。2023年2月，中央、国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》指出，到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。2023年9月，习首次提出“新质生产力”开创性概念，12月中央经济工作会议再次强调“发展数字化的经济，加快推进人工智能发展”，“发展新质生产力”。2024年《政府工作报告》明确加快发展新质生产力的三大举措：一是推动产业链供应链优化升级；二是积极培育新兴起的产业和未来产业；三是深入推动数字化的经济创新发展。软件和信息技术服务业作为战略性新兴起的产业有望迎来持续性增长。

  风险提示：AI技术发展没有到达预期、宏观经济没有到达预期、下游需求没有到达预期、行业竞争加剧等。

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